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2014年4月3日豆粕大豆早盤分析摘要
【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進口量591萬噸，2月大豆進口量為481萬噸，累計數量同比增加40.1%，金額同比增加28.3%。
【豆類基本面】受獲利了結因素拖累，周三CBOT大豆期貨市場未能延續(xù)此前漲勢而整體大幅回落，其中近月合約跌幅甚于遠月。美豆近月合約自1月底在美國大豆庫存緊張題材的持續(xù)推動下累積最大漲幅接近20%，基本完成對價格的修正，甚至處于價格高估狀態(tài)。2014年南美大豆豐產和美國大豆播種面積增加等因素仍是市場重要的上行阻力。受外盤反彈及國內油廠因壓榨虧損較重而提高對下游產品的挺價力度等因素影響，國內豆粕和豆油交替反彈，貿易商入市積極性提高，形成期現共振效應，但期貨市場追高風險也在不斷增加。
【連豆今日操作建議】美豆高位回落，尚難判斷漲勢是否結束。昨日國內港口進口大豆分銷價格繼續(xù)上漲，產區(qū)大豆現貨表現平穩(wěn)。9月大豆合約承受后期低價拋儲壓力，維持弱勢下行走勢;新季大豆合約關注直補政策走向，當前市場環(huán)境下，國產大豆目標價格預期不高。預計今日連豆市場低開振蕩，建議投資者前期多單止損離場，盤中可順勢操作或維持觀望。
【連豆粕今日操作建議】獲利回吐因素帶動美豆市場沖高回落，近期調整概率增大。國內豆粕市場在油廠全面挺價和預期養(yǎng)殖業(yè)需求改善等因素提振下全面上漲，貿易商和飼企因庫存偏低而紛紛補庫，市場追漲情緒升溫帶動成交量放大，豆粕市場跟隨外盤調整的幅度將受限。預計今日連豆粕承壓低開，建議投資者跟隨市場節(jié)奏，減持前期獲利多單。
【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場沖高回落，大幅收低，馬盤棕櫚油高開低走，延續(xù)弱勢下行態(tài)勢。國內豆類市場豆粕和豆油輪番上漲，油廠壓榨收益得到部分改善，各地開工率恢復性增加，油脂價格能否止跌將有賴于需求面的配合。菜籽油出庫壓力尚未有效釋放，國內油脂整體供應過剩局面短期內仍難緩解。預計今日國內油脂板塊跟隨外盤低開，盤中有望回吐前日漲幅，建議投資者保持弱勢思路，可擇機適量拋空油脂。
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