2017年4月第1周中國主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情周報(bào)

　　一，主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2017年4月第1周(4月3日-9日總第14周），本周國內(nèi)飼料原料市場(chǎng)總體供應(yīng)充足局面不變，且因養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)偏緩市場(chǎng)交易量依舊偏低，主要產(chǎn)品行情窄幅漲跌互現(xiàn)，總體以跌為主。其中，大宗原料中玉米、高粱、DDGS和魚粉周度均價(jià)環(huán)比略漲；小麥、麩皮、次粉、大麥、豆粕、菜粕、棉粕周度均價(jià)環(huán)比下跌；添加劑中的賴氨酸、液蛋及蘇氨酸周度均價(jià)環(huán)比略漲；固體蛋氨酸和磷酸氫鈣周度均價(jià)環(huán)比下跌。

　　能量原料方面，1）玉米市場(chǎng)上，本周國內(nèi)玉米行情仍在上漲。產(chǎn)地春播備耕進(jìn)一步臨近，東北飼養(yǎng)業(yè)補(bǔ)貼政策升級(jí)、減產(chǎn)炒作及后期天氣擔(dān)憂等因素共同帶動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒。中間貿(mào)易庫存充裕，但下游消費(fèi)淡季缺乏支撐，地方政策糧銷售也拉開序幕，飼養(yǎng)業(yè)補(bǔ)庫收尾一定程度上限制了現(xiàn)貨價(jià)格漲幅；2）小麥方面，本周國內(nèi)小麥價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中略偏弱調(diào)整。市場(chǎng)糧源緊張趨勢(shì)不改，國儲(chǔ)拍賣仍是市場(chǎng)主要供應(yīng)來源。制粉企業(yè)收糧困難，加上目前處于春季面粉消費(fèi)淡季，大多數(shù)企業(yè)都處于半停機(jī)狀態(tài)，對(duì)小麥的剛性需求有所減少，小麥行情高位略顯偏弱；3）麩皮及次粉方面，受小麥價(jià)格偏弱及需求增長(zhǎng)緩慢影響，本周國內(nèi)麩皮和次粉行情跟隨成本繼續(xù)偏弱下調(diào)。下游需求市場(chǎng)因養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)不快，采購觀望心態(tài)增加，也拖累了兩者行情發(fā)展，不過總體成本堅(jiān)挺及貨源不多，行情跌幅均有限。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市場(chǎng)上，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情繼續(xù)下跌。南美豐產(chǎn)以及美豆種植面積增加持續(xù)打壓盤面，且美豆出口較上周減少也給盤面造成壓力。不過，阿根廷地區(qū)多雨，期價(jià)在周末期間止跌并小幅反彈。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在盤面跌勢(shì)不減以及國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)緩慢、4月進(jìn)口大豆預(yù)期到港量龐大等壓力下繼續(xù)下跌，不過清明節(jié)后僅三個(gè)交易日的現(xiàn)貨成交增加，終端逢低補(bǔ)庫意愿有所增強(qiáng)；2）雜粕方面，豆粕行情跌勢(shì)不改，打壓國內(nèi)菜棉粕行情繼續(xù)走跌，只是兩者貨源短缺、且水產(chǎn)養(yǎng)殖市場(chǎng)繼續(xù)啟動(dòng)為行情提供支撐，兩者跌幅明顯低于豆粕；3）魚粉方面，秘魯魚粉成交市場(chǎng)顯得較為平靜，雙方都在等待魚資源考察情況的進(jìn)一步明朗，外盤報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)；目前國內(nèi)終端飼料企業(yè)批量補(bǔ)庫持謹(jǐn)慎態(tài)度，采購不積極，港口出貨一般，魚粉價(jià)格漲勢(shì)趨緩。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1）賴氨酸方面，本周國內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)行情繼續(xù)上漲。廠家繼續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)，但需求不佳成交不理想，價(jià)格繼續(xù)上漲空間不大；2）蛋氨酸方面，本周國內(nèi)固蛋和液蛋略有漲跌互現(xiàn)?？傮w上供過于求格局并沒有改變，但在年后行情持續(xù)走跌后，廠家挺價(jià)意愿增強(qiáng)，只是終端需求低迷成交疲軟，兩者價(jià)格呈微幅波動(dòng)狀態(tài)。

　　二，市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊&養(yǎng)殖及飼料研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)飼料原料市場(chǎng)總體供應(yīng)充足局面不變，且因養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)偏緩市場(chǎng)交易量也仍舊偏低，主要產(chǎn)品行情窄幅漲跌互現(xiàn)。其中，大宗原料中玉米、高粱、DDGS和魚粉周度均價(jià)環(huán)比略漲；小麥、麩皮、次粉、大麥、豆粕、菜粕、棉粕周度均價(jià)環(huán)比下跌；添加劑中的賴氨酸、液蛋及蘇氨酸周度均價(jià)環(huán)比略漲；固體蛋氨酸和磷酸氫鈣周度均價(jià)環(huán)比下跌。

　　圖表：2017年4月第1周中國主要飼料原料/添加劑周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)表（單位元/噸）：

　　三，后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　4月份，中國畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，飼料需求進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)4月份除部分飼料原料及添加劑行情適度偏強(qiáng)之外，其余大部分品種行情將依舊偏弱的幾率很高。

　　1）玉米方面，近期玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)仍以延續(xù)偏強(qiáng)勢(shì)頭為主，基層種植戶環(huán)節(jié)余糧明顯減少，貿(mào)易商環(huán)節(jié)存量放大，東北飼企在補(bǔ)貼期內(nèi)收購熱情不減，華北深加工企業(yè)收購進(jìn)度也在加快，在臨儲(chǔ)玉米放出之前，產(chǎn)地玉米早早見底，玉米價(jià)格必會(huì)再度上漲；不過隨著玉米價(jià)格的高漲，南方飼企已采購總量130萬噸左右的進(jìn)口玉米、高粱及大麥，到貨船期主要集中在4-6月，進(jìn)口谷物持續(xù)到貨將消弱國內(nèi)玉米消費(fèi)量，同時(shí)4月起政策糧將陸續(xù)進(jìn)入流通市場(chǎng)，在5月臨儲(chǔ)拍賣前部分貿(mào)易商是也會(huì)提前甩貨，因此預(yù)計(jì)后期玉米續(xù)漲動(dòng)能有限。

　　2）小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，國內(nèi)小麥已經(jīng)進(jìn)入一年內(nèi)供應(yīng)最青黃不接階段，市場(chǎng)需求更傾向于國儲(chǔ)拍賣，只是春季面粉消費(fèi)淡季，制粉企業(yè)大多進(jìn)入半停機(jī)狀態(tài)，令小麥剛性需求減弱，同時(shí)企業(yè)開始準(zhǔn)備滕庫為新糧入庫收購做準(zhǔn)備，因此總體上我們預(yù)計(jì)4月國內(nèi)小麥行情高位格局不變，但適度走弱的幾率將逐步增加。

　　3）麩皮及次粉市場(chǎng)上，我們預(yù)計(jì)在新麥上市前及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動(dòng)加速情況下，麩皮和次粉行情難有明顯回落，漲跌幅度均不大。

　　4）豆粕市場(chǎng)上，從外盤看，因南美豐產(chǎn)和美豆種植面積增加壓力令美豆期價(jià)持續(xù)下跌，在本周末期間因阿根廷產(chǎn)區(qū)降雨使得期價(jià)止跌、并小幅反彈。4月份美豆月度供需報(bào)告公布在即，從市場(chǎng)預(yù)期看，此次報(bào)告利空將較3月份更重，不過市場(chǎng)對(duì)巴西豐產(chǎn)、美新季大豆種植面積增加擔(dān)憂已久，因此即便報(bào)告再利空期價(jià)繼續(xù)下跌空間也不會(huì)太大，目前看910-920美分支撐位。短線看，美豆報(bào)告預(yù)期利空、且國內(nèi)4、5、6月份進(jìn)口大豆數(shù)量龐大，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)規(guī)模仍偏小，豆粕現(xiàn)貨行情仍以弱勢(shì)下探為主，但利空消化已經(jīng)許久，預(yù)計(jì)行情續(xù)跌也將相對(duì)減緩。此后將迎來天氣市，阿根廷產(chǎn)區(qū)收割及美豆種植關(guān)鍵時(shí)期，若天氣出現(xiàn)異常，將有望刺激美豆期價(jià)及國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情逆勢(shì)中反彈，建議密切關(guān)注天氣變化，尋找合適時(shí)機(jī)低位低庫存適當(dāng)存貨。總體上我們認(rèn)為4月中旬有一波適度上漲行情，4-6月中旬前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨總體上均以跌為主，6月底農(nóng)業(yè)部報(bào)告指引7-9月份行情走向，7-9月份價(jià)格上漲的幾率偏高。

　　5）菜粕市場(chǎng)上，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模繼續(xù)隨著氣溫的升高而逐步擴(kuò)大、同時(shí)菜粕貨源青黃不接以及新菜籽再度減產(chǎn)預(yù)期等利好繼續(xù)給菜粕市場(chǎng)行情帶來支撐，抗跌、且等待上漲時(shí)機(jī)，只是豆粕行情持續(xù)走跌壓制菜粕市場(chǎng)難以獨(dú)立走高。后期，密切關(guān)注豆粕市場(chǎng)動(dòng)向，若4月中下旬豆粕能擺脫階段弱勢(shì)、并走出相對(duì)穩(wěn)定的反彈行情，那么勢(shì)必將帶領(lǐng)菜粕市場(chǎng)行情在新貨上市前迎來階段性反彈行情。只是，全球大豆供應(yīng)壓力龐大、且距離5月后新菜粕逐步上市不斷臨近，4月份菜粕行情總體上偏弱幾率依然很高。

　　6）棉粕市場(chǎng)上，隨著北方地區(qū)氣溫進(jìn)一步回升，北方反芻養(yǎng)殖主要地區(qū)的奶牛生產(chǎn)將進(jìn)入春季生產(chǎn)旺季，棉粕需求量理論上將繼續(xù)增長(zhǎng)，但由于4月份國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情總體上看空的幾率很高，因此，預(yù)計(jì)4月份的棉粕行情將總體上保持高位，適度示弱。后期關(guān)注阿根廷和美國產(chǎn)區(qū)天氣變化，如果天氣炒作令美豆期價(jià)走出弱勢(shì)格局，國內(nèi)豆粕市場(chǎng)結(jié)合養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)一步恢復(fù)，行情有望止跌、并反彈，將提振棉粕市場(chǎng)行情走向。

　　7）魚粉方面，近期國內(nèi)依舊處于秘魯上一捕季魚粉的集中到貨期，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨庫存仍將繼續(xù)增加，但因秘魯暴雨泥石流災(zāi)害影響，短期內(nèi)到貨或?qū)㈦A段性減少。利空利多因素交織的情況下，短期我國魚粉持貨商的銷售心態(tài)分歧仍將繼續(xù)。

　　8）氨基酸市場(chǎng)上，受出口需求增強(qiáng)及玉米行情持續(xù)走強(qiáng)利好，預(yù)計(jì)4月中旬國內(nèi)賴氨酸行情將總體上繼續(xù)適度偏強(qiáng)運(yùn)行，而中下旬以后則以穩(wěn)定為主的可能性更大，總體上受國內(nèi)生豬及整體養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展進(jìn)度偏緩限制，行情缺乏明顯上漲理由；而蛋氨酸方面，由于目前國內(nèi)家禽養(yǎng)殖市場(chǎng)以及整個(gè)養(yǎng)殖市場(chǎng)的養(yǎng)殖規(guī)模量增長(zhǎng)都明顯比較緩慢，目前的需方因素都缺乏支持蛋氨酸行情出現(xiàn)上漲的理由，因此我們認(rèn)為4月份蛋氨酸行情總體上保持弱勢(shì)、適度穩(wěn)定的可能性更大。